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伯南克一周两放炮反对提前结束QE

2018-10-17 16:06:54

伯南克一周两放炮 反对提前结束QE

孙红娟发自北京

自美国经济复苏趋势进一步确立以及美联储2月初会议纪要显示有委员提出提前收紧货币政策以来,市场关于美联储提前结束量化宽松政策(QE),提高基准利率的猜测不绝于耳,为此,美联储主席伯南克一周之内两次公开放话,澄清不会立即结束QE的立场。

我们认为长期利率将会伴随着经济复苏而逐渐恢复到原有水平,包括短期实际利率以及定期利率都会回到正常水平,但是升息的时间和步伐将依赖经济的复苏情况

伯南克一周两放炮反对提前结束QE

。伯南克于北京时间上周六在年度货币和宏观经济会议上就美国的低利率政策发表了公开演讲。

尽管目前大家都在预测长期利率上行的风险,但最终很可能比预测的要低。伯南克提醒市场投资者。

2008年金融危机以来,美联储率先将联邦基准利率维持在0~0.25%之间,同时通过购债压低长期利率,以刺激经济复苏。

去年以来,美国经济复苏的趋势逐渐确立,尤其是2月初美联储1月会议纪要中显示,有越来越多的委员提议提前结束放量宽松政策,以避免投资者因利率过低而采取比较激进的投资方式,从而积累更多的风险。

伯南克在其演讲中对此回应表示:提早退出刺激政策会放缓经济复苏,如果发生将迫使联储执行延长低利率的时间,而且短时期内大幅提升利率会导致原来持有固定收益资产的金融机构和投资者遭受很大损失,这里的平衡很难达成。

对于这个平衡,伯南克表示:在必要的时候,美联储会动用资产负债表工具来降低利率大幅上升带来的风险。委员会已经暗示,一旦条件具备,要逐步出售其机构债券,同时委员会还表示,出售债券的步伐可以根据经济前景和金融形势来进行调整,具体来讲,在必要的情况下也可以通过出售机构债券来避免长期利率受到大幅的上行压力。

最后,伯南克不忘再次强调高度宽松的货币政策即便在我们当前的债券购买项目结束之后还会持续相当长的一段时间。

通过这次演讲,伯南克希望向市场传递更加明确的信息,即联储不会在短期内结束宽松,而且在结束之前,美联储会与市场充分沟通,避免市场错误解读导致市场产生不必要的波动。

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