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意大利选情震动全球股市

2019-02-05 01:40:44

意大利选情震动全球股市

信息时报 徐岚

上周三美联储量化宽松政策急转弯的阴霾未散,贝卢斯科尼参选意大利大选又来搅局,欧美两大经济体同时为全球资本市场加上一颗不确定炸弹,一场重感冒快速席卷全球股市隔夜美股市场创下去年11月7日以来的最大单日跌幅,而昨日亚太和欧洲市场也是一片惨绿,其中受到直接冲击的意大利MIB指数至昨日19时30分止盘中暴跌4.42%。

市场分析认为,从上周四开始,A股大跌的诱因已经由国内转向外围,不过由于市场很快将进入两会节奏,因此A股关注得更多将是国内政策调控变化会否超预期,而外围市场因素可能被弱化。

意大利大选搅局全球股市

意大利选举混乱不决,市场担心意大利大选混乱或预示着欧债危机将翻开新的一页,由此导致全球股市大跌。美国股市三大股指周一全线暴跌,道琼斯指数当日骤跌216.40点,标普500指数大跌27.75点跌破1500点大关,两大指数均创下去年11月7日以来的最大单日跌幅。与此同时,衡量投资人恐慌情绪的芝加哥期权交易所波动指数骤升34%,为自2011年8月18日以来最大增幅。

如果说周一隔夜美股的暴跌已经反映了投资者的恐慌情绪的话,美股大跌蔓延至亚洲股市,昨日日本股市低开低走收盘大跌2.26%;澳大利亚普通股指数下跌1.03%,与A股相隔最近的港股同样也是一副熊样,恒生指数当日跌幅达到了1.32%。

而昨日下午陆续开盘的欧洲股市更是恐慌情绪蔓延。截至昨晚19时30分,除了爱尔兰股市平盘外,欧洲其它股市悉数下挫。其中受到直接冲击的富时意大利MIB指数暴跌4

意大利选情震动全球股市

.42%,西班牙马德里综合指数紧随其后大跌2.52%,而英德法等欧洲三大股指跌幅均超1.2%、1.84%和2.2%。

全球两大变数将令牛市戛然而止?

从某种意义上来说,这次意大利大选和去年希腊大选的情况有些类似。虽然意大利大选结果并不涉及脱欧的问题,但同样身为欧洲最大几个债务国的政局动荡,无疑都会加剧投资者对于整个欧洲经济的担忧。现在投资者最为担心的是,不管是贝卢斯科尼当选还是贝尔萨尼获胜,意大利此次大选可能都难以产生一个稳定的政府。而这个欧元区第三大经济体的政局不稳,对于欧元区乃至整个欧洲经济都将是一个不定时炸弹。申万投资顾问顾鹏飞昨日接受信息时报采访时分析了昨日全球股市暴跌的原因,但他同时表示,虽然意大利大选加剧了投资者对于欧洲经济的担忧,但近来全球股市不振更深层次的原因,还在于美国延续了四年半的宽松货币政策(QE)可能接近尾声。

应该说是全球资本市场现在都患有很严重的量化宽松依赖症,虽然大家都在说宽松政策是治标不治本,但不能否认的是,今年头一个月全球股市能够涨得那么红火,和欧美以及日本等国的宽松政策有着很直接的联系。在目前这个阶段,全球经济的复苏情况还不明确,除了宽松的流动性之外,市场还难以寻找到自身的定位,因此投资者不愿意听到(美联储退出QE的)此类消息。顾鹏飞告诉,美国QE政策的突然转向,导致市场重燃对全球经济复苏的不信任情绪,这才是全球股市这波大跌的根本原因。

也发现,海外机构近日的关注焦点似乎也重新回到了全球经济形势的不确定上。花旗银行最新研报警告称,风险相关货币的风险逆转指标、风险敏感的ATM隐含波动率指数以及风险敏感的货币的现货指数最近都在飙涨,表明投资者对风险货币的紧张感正急剧上升,全球增长可能将放缓,人们已经开始变得焦躁不安了。而高盛也一改去年10月长线看好全球股市的论调,认为美国对财政上限问题的讨论将会对其先前的预期造成较大影响,同时将欧洲置于下行风险之中,并认为牛市或将戛然而止。

相关背景

意大选缘何令全球股市大跌?

根据意大利公布的初步结果,中左翼联盟在众议院以微弱优势领先中右翼联盟,但双方在参议院均未获得过半席位。专家认为,如果中左翼和中右翼联合组阁导致两派权力分立,结果可能颠覆蒙蒂政府的经济改革努力,意大利经济改革将陷入僵局,下届意大利政府能否履行偿还巨额债务的义务也将成为问题。

瑞银集体和法国农业信贷集团均表示,意大利选民已被当前该国的经济困境与政治腐败所激怒,因此在本次大选中没有一方赢得足够票数来组建政府,这将导致意大利陷入危险的政治真空,而这也激起了市场对欧债危机再度爆发的忧虑,进而导致股市大跌。

A股下跌祸首

从内因转向外因

全球股市再度乌云密布,A股是否也将难见晴天?在外围股市普跌之下,A股昨日在银行股的带领下一度表现强势,但尾盘却直线滑落,最终以下跌1.40%报收于2293点,2300点大关宣告失守。对于昨日的大跌,银河证券投顾刘博民在接受信息时报采访时表示:节后头两天A股暴跌主要是由于国内一些利空包括对楼市调控从严的预期、外资行抛售银行股等等,但从上周四开始A股大幅下跌的导火索就是来自于外围。其中上周四暴跌受美国QE政策可能生变影响,而昨日的下跌则与意大利选情致外围大跌有关。不过,刘博民认为,从影响市场的几个核心因素来看,市场短期并不用过度悲观。首先,自去年四季度开始的经济弱复苏趋势仍然没有改变,2月汇丰PMI出现波动更多是受到季节性反复影响。其次从改革上看,虽然楼市调控仍是不确定因素,但随着两会临近,股指向上向下空间均比较有限,尤其是向下跌破2200点的可能性比较小。刘博民认为,市场很快将进入两会节奏,A股投资者也将更关注国内政策调控变化是否超预期,届时预计外围因素会被弱化。

在这一点上,顾鹏飞则提出了不同看法,他认为外围变化对A股更重要的影响在于流动性上。这波行情的开始阶段可以说是从QFII抄底炒起的,而QFII的介入虽然也有看好中国经济和股市的因素,但去年三四季度开始的全球量化宽松却是QFII涌入的最大动力。如果形势发生了转变,全球资本的风险偏好可能会有所降低,那么QFII是否还会成为增量资金的主要力量,是需要推敲的地方。顾鹏飞提醒,美联储主席伯南克将于当地时间周二和周三发表证词演说,市场将从中搜寻美联储将何时放缓或停止购债的线索,投资者应予以密切关注。

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