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IPO新政后恶炒新股有所收敛创业板中签者

2019-01-11 13:55:24

IPO新政后恶炒新股有所收敛 创业板中签者七成浮亏

IPO新政实施一月作用凸显,新股“三高”现象得到缓解,暴涨与破发现象有所收敛,但主板和创业板新股上市有别,主板新股上市普遍受追捧,机构赚逾一成兑现离场;而创业板新股七成中签者浮亏,新规后发行新股上市首日,机构抛光下配售股或涉嫌违规。

4月28日,中国证监会发布《关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见》。IPO新政施行一个月,给A股市场新股带来了哪些变化?给人的最深印象主要有以下几方面:新股发行价和市盈率明显回落,机构参与“打新”有升温迹象,而“炒新”却开始有所降温。

发行市盈率出现回落

据统计,今年5月份

IPO新政后恶炒新股有所收敛创业板中签者

,两市共有25只新股发行,发行市盈率平均为28.79倍;而去年5月,两市共有27只新股发行,发行市盈率平均为36.39倍。

截至今年5月31日,今年以来发行的90只新股发行市盈率平均为30.95倍,较去年同期的56倍骤降45%。与此同时,高达百倍的发行市盈率已成历史,今年以来发行市盈率最高的为华录百纳,达82倍。而去年同期仍可见百倍以上发行市盈率的新股,如雷曼光电、先锋新材、铁汉生态和国电清新,发行市盈率分别高达131倍、124倍、110倍和105倍。

与去年相比,今年还涌现大量低发行市盈率的新股。今年以来发行的新股中,发行市盈率在25倍以下的占比达29%。其中奥马电器发行市盈率为13倍,中国交建仅为10倍。

从新股发行市盈率数据可以看到,证监会IPO新政,对于A股市场沉疴已久的“三高”现象确实起到了初步抑制作用,同时也使新股首日表现更加平稳,暴涨与破发的现象都大为收敛。

IPO新规遏制“三高”

业内人士表示,除二级市场低迷等因素影响外,监管层抑制“三高”的表态及IPO新政的实施,是新股发行市盈率大幅降低的重要因素。

一位券商保荐代表人表示,首先,监管层致力于抑制“三高”,在IPO新规“25%红线”的制约下,发行人和主承销商在提供发行参考价时,都不会越过25%的红线;其次,在IPO新政中,下配售股取消3个月锁定期,获配机构大多数选择上市首日抛售。在短期内,新股二级市场供给较大,在新股上涨空间受抑制的预期下,询价机构均不会报出太高价格;第三,发行人预期出现了重大变化,在八菱科技、海达股份等遭遇中止发行的影响下,发行人不再坚持高价发行。

在25%红线不能越、首日上涨空间有限等制约下,新股发行价格基本得到抑制。截至5月31日,共有16家公司依照IPO新规成功发行了股票,根据数据统计,这些新股平均发行市盈率为29倍。

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